В экономике

Прямая речь

22 АПРЕЛЯ 2020 г.

Максим Блант, экономический обозреватель:

То, что отрицательные цены на нефть в понедельник связаны с переходом одного контракта на другой – это единичный казус. 40$ за баррель американской сланцевой марки были связаны отчасти с этим. Но надо понимать, что это падение сопровождалось статистикой по Китаю, где падение ВВП за первый квартал составило 6,8%. Китайская экономика в последние десятилетия не падала вообще никогда, а то, что она сократилась на 7% – совсем из ряда вон выходящая история.

Кроме того, российская нефть Urals, которая на бирже торгуется не очень интенсивно, тоже ушла в минус. Причём не по экспортным ценам, за вычетом расходов на поставку, а просто в минус. И то, и другое связано с тем, что переполняются мощности хранения и транспортировок нефти. Трубопроводы, танкеры, хранилища – всё забито под завязку. Добыча, конечно, снижается, но спрос снижается ещё быстрее. Так что история с отрицательными ценами на нефть, конечно, редкая, но теперь может быть не уникальной. Многие аналитики предполагают, что в мае это повторится. Тем более что после случившегося Brent рухнул на 16 долларов, чего тоже не было от века. Так что это не история о том, как спекулянтов подловили, а ситуация настоящего переизбытка товара на рынке.

Для российского бюджета это означает отсутствие нефтяных доходов. А поскольку других доходов тоже немного, то о поступлениях в бюджет в целом говорить не приходится. За несколько месяцев, которые потребуются на окончание пандемии, всё может помереть: и нефтяные компании, и не нефтяные. Ресторан не может полгода платить шеф-повару зарплату, полгода не имея доходов. Тем более что бизнес-модель в большинстве стран мира, включая Россию, устроена так, что бизнес развивается за счёт кредитов. Их тоже надо обслуживать, это тоже расходы.

Конечно, в России определили наиболее пострадавшие отрасли, но нефтяная отрасль в них не вошла. Так что полгода ждать невозможно. Кроме того, и в России, и во всём мире царила иллюзия, что 2-3 месяца будут ограничения, связанные с карантином, а потом экономика сразу вернётся к прежнему уровню. Но так не получается, никакого V-образного сценария не видно, скорее L-образный. А конкретно российские власти ещё и зациклены на своих резервах. Остальные страны мира в случае нужды прибегают и к печатному станку, и к другим средствам сохранить бизнес, который сейчас страдает и мог бы продержаться, так, чтобы после конца ограничений действительно быстро заработать, если сейчас сохранит рабочие места, площади и оборудование. Но российские власти тут ничего не делают. Плюс падение на рынке нефти означает, что потребуется поддержка и нефтяным компаниям, многие из которых скоро не смогут платить зарплаты.